No lítio, uma pista cheia de dinheiro inteligente, é difícil correr mais rápido ou de forma mais inteligente do que qualquer outra pessoa - porque o lítio bom é caro e caro para desenvolver, e sempre foi um campo de jogadores fortes.
No ano passado, a zijin Mining, uma das principais empresas de mineração da China, foi para o mar e ganhou o projeto do lago salgado de lítio Tres Quebradas Salar (3Q), na província de Catamarca, no noroeste da Argentina, por US$ 5 bilhões.
Rapidamente se tornou claro que os 5 mil milhões de dólares desperdiçados eram apenas direitos de mineração, com milhares de milhões de dólares em despesas de capital ainda à espera de serem pagos por Zijin para concluir a mineração e a refinação.As dezenas de milhares de milhões de dólares investidos em dinheiro de minas para encher apenas uma mina fizeram com que muitos capitais externos se afastassem.
Na verdade, se organizarmos todas as empresas cotadas em bolsa com minas de lítio de acordo com o valor de mercado e as reservas, encontraremos uma fórmula quase fraudulenta: quanto menores forem as reservas de carbonato de lítio, maior será o valor relativo de mercado da empresa.
A lógica desta fórmula não é difícil de calcular: a capacidade de financiamento superior de uma empresa listada em ações A combinada com o modelo de negócios de desenvolvimento de recursos de lítio com margens de lucro ultraelevadas (período de retorno não superior a dois anos) torna o mercado mais disposto atribuir avaliações mais elevadas a empresas com recursos relativamente baixos.A elevada valorização apoia o financiamento da aquisição de minas de lítio.Quanto maior a taxa de retorno trazida pela aquisição, quanto maior a valorização do projeto com alta taxa de retorno, a maior valorização apoia a aquisição de mais minas de lítio, formando aqui um ciclo positivo.Nasceu o efeito volante: também deu origem a ações super bull, como Jiang Te Motor e Tibet Everest.
Portanto, pegue a mina de lítio, mineração completa, pode trazer a valorização do dia bissexto, o crescimento do valor de mercado de dezenas de bilhões não é um problema.Para calcular as reservas anunciadas pelas empresas cotadas, cada dez mil toneladas de reservas de carbonato de lítio equivalem a cerca de 500 milhões de valor de mercado, pelo que vimos no ano passado, quando um milhão de toneladas de grandes minas de lítio em mãos, podem ajudar o o valor de mercado da empresa disparou.Mas como todo o capital para compreender esta enorme alavancagem, quase todos encontrarão um problema: o bom preço do lítio não é barato, todos estão olhando, onde podemos encontrar o preço dos recursos de baixa qualidade?A resposta não é difícil de descobrir:
Quando seu oponente está à beira da falência.
Quanto mais perigoso, mais bonito
Quando o primeiro-ministro britânico, Winston Churchill, formou as Nações Unidas no final da Segunda Guerra Mundial, ele disse: “Nunca desperdice uma boa crise”.(Nunca desperdice uma boa crise.)
Nos actuais mercados de capitais agitados, a questão é ainda mais filosófica: só quando a contraparte se encontra numa situação tão difícil que tem de comprar é que o negócio será mais barato do que alguma vez se viu.Mas esperamos fervorosamente que, quando surgir a oportunidade, seremos derrotados por um adversário forte, e não o contrário.
Portanto, não é tão surpreendente que o grupo guicheng Mining, o principal acionista da Guicheng Mining, tenha intervindo quando a ex-estrela das ações A Zhonghe, que possuía uma mina de lítio, estava à beira da falência e liquidação: Em 25 de fevereiro de 2022, Zhonghe Co. , Ltd.(doravante denominada "Zhonghe"), que foi suspensa do mercado de ações A por dois anos para o Novo Terceiro Conselho, anunciou que sua Jinxin Mining Co., Ltd.planeja apresentar o Grupo Guicheng, o investidor, para proteger os principais ativos de lítio de Zhonghe de leilões por meio da combinação de aumento de capital e empréstimos.E ajude a mineração Jinxin a restaurar a capacidade de produção e operação.
Os dados mostram que a Jinxin Mining é um dos maiores depósitos de espodumênio da China e um dos raros recursos de lítio em grande escala e de alta qualidade na China.
A Markang Jinxin Mining Co., Ltd., uma importante subsidiária da Zhonghe Co., Ltd., enfrentou dificuldades comerciais e crise financeira e não consegue pagar suas próprias dívidas.O Grupo Guicheng evitou o risco de leilão judicial de direitos de mineração, direitos de exploração, máquinas e equipamentos e outros ativos essenciais detidos pela Jinxin Mining, fornecendo assistência.
De acordo com o plano de aumento de capital, de acordo com o relatório de avaliação emitido pela agência de avaliação de ativos terceirizados, os investidores implementarão o aumento de capital de acordo com a avaliação de todo o patrimônio líquido da Jinxin Mining antes do investimento de 429 milhões de yuans.Após a conclusão do aumento de capital, Guocheng Evergreen, Guocheng Deyuan com 48%, 2%, aba Zhonghe New Energy Co., Ltd. ainda é o maior acionista da empresa, com 50%.Além disso, Zhonghe, que está à beira da falência, também assinou um acordo de cooperação estratégica com o Grupo Guocheng: no acordo, o Grupo Guocheng pagará 200 milhões de RMB como depósito a Zhonghe para participar na falência e reorganização de Zhonghe.O acordo também deixou uma palavra significativa: restaurar o desenvolvimento sustentável das ações da Zhonghe, solicitar de forma independente a recolocação ou fusão por outras empresas listadas para listagem em bolsa de valores o mais rápido possível, salvaguardar os interesses dos credores e acionistas minoritários.
Visto a partir da combinação dos dois acordos, o Grupo Guicheng adquiriu 50% do controle acionário da Jinxin Mining, que possui reservas totais de quase 3 milhões de toneladas de carbonato de lítio, apenas investindo 428,8 milhões de yuans.Entretanto, ao promover a reestruturação da harmonia pública, também detém a iniciativa de concluir a cotação da Jinxin Mining através da bolsa de valores no futuro.Na fórmula de trapaça do lítio, 3 milhões de toneladas de Jinxin Mining, mesmo de acordo com 200 milhões por milhão de toneladas de reservas de cálculo de conversão de valor de mercado, é um valor de mercado de mais de 60 bilhões de gigantes, se tudo correr bem, a avaliação do grupo de cidades no momento da injecção de capital, conseguiu uma inversão impressionante.
Na ata da reunião de quadros do Grupo Guicheng de 2022, o júbilo gerado pelo aumento de capital na Jinxin Mining é expresso em palavras: "Esta importante medida operacional tem um significado marcante no caminho para alcançar o desenvolvimento de alta qualidade do grupo."
02 Quanto mais lindo, mais triste
É claro que ativos baratos são baratos por um motivo: se você abrir o edital de Zhonghe, o novo quadro de avisos do Terceiro Conselho de Zhonghe está cheio de palavras como apreensão, ação judicial e julgamento, não se parece com uma empresa de mineração de lítio que pode esconder seu valor de mercado de 100 bilhões de yuans.Comparado com aquela nova estrela energética Zhonghe há alguns anos, zhonghe transformou com sucesso da indústria têxtil para a mineração de lítio e assumiu o controle da Jinxin Mining.No entanto, com o declínio da indústria têxtil, o fluxo de capital de Zhonghe parou repentinamente e a Jinxin Mining precisou gastar muito capital na fase inicial da mineração.
Neste momento, Zhonghe encontra-se num dilema: os activos liquidados podem proteger-se, mas a valorização das minas de lítio inexploradas é limitada;O nativo de Fujian, Xu Jiancheng, optou por aumentar o fundo do gás, o que deixou diretamente o já cambaleante Zhonghe entrar em colapso.
As demonstrações financeiras de Zhonghe não puderam ser divulgadas há dois anos e, nas últimas demonstrações financeiras, a dívida de Zhonghe está perto de 2,8 bilhões de yuans, que está insolvente há muito tempo.Zhonghe, que está endividado há muito tempo, está agora completamente paralisado:
Xu Jiancheng, o chefe da empresa, foi processado e preso por promotores dangba por causa da disputa contratual sobre a transferência dos direitos de mineração da jinxin.
Na Jinxin Mining Co., LTD., localizada numa área habitada por tibetanos, muitas pessoas locais pediram dinheiro emprestado para comprar camiões para transporte, a fim de participar no desenvolvimento mineiro, e agora também estão fortemente endividadas.
Mesmo em vários credores discar: em 2018, a fim de reter a concha listada e não recuar cidade, derrete a transferência fiduciária dos direitos do credor para a societe generale na mineração, grandes acionistas da mineração industrial investiram 600 milhões para promover o desenvolvimento da mineração jinxin, mas as armas do maior lítio da Ásia, a tigela de arroz de ferro, e no caso de um líder sem líder, sempre não consegue realizar o acabamento, o desenvolvimento da mineração de jinxin ainda está em espera.
Ironicamente, com a rápida ascensão do novo mercado energético, o preço do carbonato de lítio disparou.Algumas pessoas calcularam que: ao preço atual, a Jinxin Mining pode pagar todas as suas dívidas em dois anos, mas no momento, zhonghe não consegue um centavo.Na verdade, se não fosse pelo investimento de baixo preço do grupo Guocheng e pela assistência do Cavaleiro Branco, Zhonghe estaria em fase de leilão de uma casa.
Quanto mais crise, mais animado
Para ser justo, para o Grupo Guicheng, investir na Jinxin Mining é apenas o começo, o casamento é sempre o mais feliz: assumir as responsabilidades da arbitragem de contas, injetar despesas de capital para realizar o desenvolvimento da mina, limpar as disputas e litígios, explícitos e invisíveis reconciliação com fornecedores e clientes, para obter a avaliação de impacto ambiental de atualizações, eventualmente para promover vários aspectos têm negócios de lítio impecáveis, a lista completa deles é o verdadeiro teste da habilidade do cavaleiro branco do grupo da cidade, um teste realmente grande.
Na verdade, o fracasso da Xingye Mining e da Zhongrong Trust em proteger a sua concha mostrou que há mais nesta história do que aparenta.
Mas os investidores parecem estar mais interessados na capacidade de reestruturação da Guicheng, dado o seu histórico de envolvimento em reestruturações.Nos últimos quatro anos, Guicheng se ofereceu para adquirir a jianxin Mining, que faliu, e obteve uma listagem.Na nova reestruturação da construção, o Grupo Guocheng concluiu com sucesso a reestruturação da sua mina de molibdénio de alto teor, Chinese and Western Mining, que está prestes a ser injectada na empresa cotada;Com o desenvolvimento da epidemia em 2020, o Grupo Guicheng estendeu a mão à Yupang Mining, a maior mina de prata da Ásia, no seu ponto mais baixo, e adquiriu o controle acionário da maior mina de prata a um preço muito baixo.Com o histórico, a Guocheng Mining é boa em participar de reestruturações de falências, mas também tem forte solidez financeira.
Apesar do longo caminho pela frente, os accionistas minoritários podem estar confiantes de que Guicheng poderá repetir a sua magia na endividada mina de lítio Jinxin, um dos poucos vislumbres de crescimento para Zhonghe.
Não desperdice uma crise, o importante é que você não seja a crise
A história obviamente prega uma grande peça nas ações da Zhonghe.Das fábricas têxteis transformadas em lítio, todas as ações e claramente adivinhar o começo, não adivinhar o fim: em direção a uma nova transformação energética é sem dúvida correta, mas a transformação da enorme lacuna de giro de capital, o estágio inicial das barreiras gigantes da mineração e custo de tempo dos fundos, muitos riscos legais no processo de negociação, tudo é o fator mais importante na e, finalmente, em uma crise de liquidez.
Ironicamente, a mina de lítio, que deveria ser uma enorme fonte de fluxo de caixa e oportunidades de emprego, acabou por derrubar Zhonghe, deixando Zhonghe atolado em múltiplas crises, incluindo dívidas e processos judiciais.Fornecedores, revendedores, governos locais e cidadãos foram todos arrastados para o vórtice final.
E na perspectiva do grupo da cidade, de apenas quatro anos atrás uma nova entrada de mineração e seu total de ativos já podem dar uma olhada na avaliação futura de bilhões de dólares, tudo isso é baseado em cada ponto de comércio é a liquidez da contraparte seca no momento: o acordo, jinxin interpretação perfeita do que é "não desperdice uma crise" esta citação.Talvez, no actual nervosismo do mercado de capitais, como investidores devêssemos compreender o significado desta frase.
Mas precisamos entender que a premissa de não “desperdiçar” a crise é não nos deixarmos transformar na própria crise
-- À medida que os activos de lítio continuam a subir, cada linha K parece implicar a ponta afiada de uma foice.
Horário da postagem: 31 de março de 2022